Volatility Skew delle opzioni

Jul 28, 2022

Se si chiedesse alla maggior parte delle persone di disegnare un'immagine dei mercati di quest'anno, probabilmente molti cercherebbero di rappresentare la volatilità che le azioni hanno prodotto, come una linea irregolare.

Tuttavia, la distorsione di volatilità dell'S&P 500, è al livello più piatto degli ultimi 10 anni.

L'option skew è la differenza di volatilità implicita (la previsione del mercato sul probabile movimento del prezzo di un titolo) tra le opzioni out-of-the-money, at-the-money e in-the-money.

L'option skew rende più chiaro se gli investitori preferiscono essere acquirenti o venditori e quali opzioni preferiscano (call o put) in un determinato momento. Questo processo di appiattimento che si sta avendo potrebbe anche solo trattarsi di un'anomalia di breve durata.

Prezzo delle opzioni

Prima di approfondire il tema dello skew delle opzioni, diamo un'occhiata a come viene calcolato il prezzo delle opzioni. Il valore di...

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Time Decay e volatilità: il valore delle opzioni

Mar 29, 2019

Secondo di due articoli sulla determinazione del valore delle opzioni finanziarie. Analisi del decadimento temporale, della volatilità implicita e della volatilità storica.

In questo articolo riprendiamo il discorso iniziato nel precedente e continuiamo con l'analisi dei fattori che determinano il valore delle opzioni. Come abbiamo già detto, il valore intrinseco, il tempo e la volatilità giocano un ruolo chiave. Dopo aver analizzato i valori intrinseco ed estrinseco vediamo quindi il decadimento temporale, la volatilità implicita e la volatilità storica.

Come sappiamo, le opzioni perdono valore man mano che si avvicinano alla data di scadenza. Questo processo si definisce time decay, decadimento temporale.

Questo ha conseguenze diverse a seconda che si tratti di opzioni ITM, ATM o OTM.

Le opzioni ITM in prossimità della scadenza vedono il valore temporale scendere fino a 0, rimanendo quindi solo con il valore...

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Valore intrinseco e valore estrinseco: il valore delle opzioni

Mar 26, 2019

Primo di due articoli sui fattori che determinano il valore delle opzioni. Definizione dei valori intrinseco ed estrinseco.

Il valore di un'opzione finanziaria è determinato da tre fattori principali: il valore intrinseco, il tempo e la volatilità. Con valore si intende la cifra che si paga o si incassa per l'acquisto/vendita di un'opzione, quindi in sostanza il premio. 

In questo e nel prossimo articolo analizzeremo le nozioni base di ciascun fattore. Iniziamo con la definizione di valore intrinseco e valore estrinseco.

La determinazione del valore intrinseco dipende dallo strike dell'opzione (il prezzo di esercizio) e dal prezzo del titolo sottostante. Per le CALL esso deriva dalla sottrazione tra prezzo del titolo e strike dell'opzione, quindi:

Prezzo del titolo - Strike dell'opzione = Valore intrinseco

Facciamo un esempio:

Siamo interessati al titolo ABC che attualmente quota 64 USD, e decidiamo di comprare  una CALL con strike ITM a 60...

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